La Política Monetaria Occidental

La economía norteamericana está entre dos decisiones básicas. la primera afecta a su banco central, que va a reducir el 0 .25% su tipo de interés, o doblarlo, si Trump se impone a Powell, el Chairman de la FED, a 0,40%. o, a 0,50% si lo exige Trump. La otra gestión puede decidir la guerra comercial con EE.UU. y China en Shangai. O la va a escalar rápidamente, pero puede tratarse de una exageración.

La expansión norteamericana, que está durando desde hace 121 meses, es la más larga registrada, y puede ser un beneficio enorme para el billón de economías emergentes. Por lo que si la política monetaria norteamericana es expansiva no tiene sentido rechazarla exageradamente a los débiles.

No es claro tampoco que los empresarios chinos decidan sus efectos en mejor sentido, que lo que han hecho sus políticos. Desde 2007 a 2019, sus bancos centrales han reducido ya los tipos de interés. También han recomendado a tras la última recesión de los BRIC: Brasil, Rusia, India y China. A largo plazo, el FMI los bajó entre el 5% al 6% al 4.1%

Luego, más tarde, EE.UU. fijaron a Turquía y Argentina, al 2% en 2013. Y sus impactos pacíficos y complejos fueron inicialmente positivos. Pero no lo ha sido siempre. La convergencia entre países grandes y pequeños es variable. La experiencia prueba que China pudo controlar fácilmente la inflación muy baja, pero Turquía y Argentina, incluso con apoyo del FMI, no pueden impedir grandes sangrías. Por tanto, la expansión internacional tiene mejores resultados que la contracción.

Por el contrario, no todos los emergentes pueden frenar la expansión monetaria y el inicio inflacionario. Los bancos centrales medios y grandes pueden ayudar su crecimiento variando los tipos de interés. Por ejemplo, indonesia, en 2018, redujo el tipo de interés en porcentaje, un 1.75%, cuando la inflación era inferior al 3.5%. otros grandes lo han podido también, como Rusia, India y Brasil.

Con afluencia, la política blanda de la FED, ha dulcificado a los países emergentes: corea del sur ha cortado sus tipos tres años. Brasil y Sudáfrica, lo han hecho también. Méjico lo hará probablemente. La expansión genera al crecimiento y el peligro de la crisis. Y la deuda, a pesar de los riesgos, debe incitar a los más dinámicos.

Eso parece la acción general de la FED, que parece más activa desde 2015, debido al Chairman de Jerome Powell. Cuya conducta predijo y mantuvo casi un quinquenio, que algunos han definido como “la pirueta Powell”. Porque está teniendo éxito. aunque de vez en cuando Trump, que lo ha elegido por fuerte confianza, lo critique y lo mantiene.

Por ello, de 1985 a 2019, a pesar de las pequeñas contracciones del 0,4% del GDP en el verano, que no han tenido consecuencia de los consumidores, tampoco han tenido importancia las jugadas comerciales de Trump ni de sus tarifas. Amén de los consultores de Citigroup y Macro-Policy, evaluados al defecto. En cualquier caso, como advirtió Trump si fuera necesario, la corrección del tipo, podría llegarse al 0.40%-0,50%. y los 20.000 millones de dólares mensuales. Parece una monetaria probable. China, inteligentemente, la pactará.